许灵芝既惊讶又失落，她没想到这个新交的朋友居然跟崔铁飞有联系。她找到沈月，盘敲侧击问她关于崔铁飞的事儿。沈月有些诧异，一口否认认识崔铁飞。许灵芝说，你不用紧张，我没有想害你，因为我们都爱着同一个男人。沈月觉得事有蹊跷，于是开门见山地问，你怎么知道我的事儿。许灵芝犹豫了一下，将马远图的话告诉了她。沈月吓出一身冷汗，坏了，要出事儿，原来沈怀山亲自带着沈家的船去接周建民了。
沈月知道已经败露，没有回家，直接来到地下交通站，通知同志们转移，并安排人赶紧去救沈怀山和周建民。宪兵队见沈月反应异常，连忙报告山口，山口命令开始行动。宪兵队对早就监视的各地下交通点发动全面攻击，来不及撤退的地下党损失惨重，好在沈月提前出了城。沈月找到江红缨，告诉她城里发生的状况，并且判断很可能周建民有危险。崔铁飞连忙带着铁卫队沿河而上，去接应周建民。
沈怀山接到了周建民，可是没走多远，就被日军的汽艇包围了，沈怀山带人反击，壮烈牺牲。周建民受伤被俘，连买来的钢材全都让日军缴获。等崔铁飞赶到，只看见熊熊燃烧的沈家商船，他知道肯定坏事儿。
得知父亲遇难的消息，沈月倒在崔铁飞怀里放声痛哭，江红缨在一边看着，心里百感交集。周四妹提醒江红缨，要是再举棋不定，很可能被人家捷足先登了。
山口审讯周建民，逼迫他投降，周建民不从，遭到严刑拷打，周建民见没活路了，意图撞柱自杀，被宪兵制止，但头部受撞击，伤势很严重，山口很紧张，连忙命拉到医院救治，并下令务必保他一条性命，因为这是钓大鱼的鱼饵。
江红缨确定周建民被抓后，一筹莫展，因为城里的地下情报网已经被破坏了，两眼一抹黑。沈月说，能不能发展许灵芝?她是同情铁工会的，何况还有崔铁飞这层关系。江红缨觉得可行。沈月自告奋勇潜回县城。江红缨觉得太冒险，否决了这个提议。崔铁飞说，进不了城不如把她诳出来。
许灵芝的姐姐许灵慧在汪子文败亡之后，一直住在许大勇一处乡下的宅子里。崔铁飞用许灵慧的名义给许灵芝写信，假托许灵慧病了，要见许灵芝。许灵芝不知有诈，带了几个家人匆匆赶往姐姐家。
许灵芝见了姐姐，才发现姐姐根本没病，也不曾寄信给她，姐儿两都感觉很奇怪，但既然来了，就决定住几天。深夜，崔铁飞潜入许宅，见到了许灵芝，这一别好几个月，两人都恍如隔世，许灵芝很羞惭。崔铁飞给她分析当前局势，劝她为新四军做事，共同抗日。许灵芝答应了崔铁飞，说这一切都是为了他做的。两个人约定了传递情报的方式。分手的时候，许灵芝问崔铁飞，你到底喜欢的是江红缨还是沈月?崔铁飞一头雾水，说自己什么时候喜欢沈月了?许灵芝一笑没有回答。
虎胆神枪第31集剧情介绍崔铁飞回去找到沈月，告诉她自己很喜欢江红缨，还让她代为撮合。沈月愣住，知道自己的痴心付诸东流了。她是个拿得起放得下的人，很快就想通了，答应有机会就帮他忙，最后她幽幽地说，江红缨真是个幸福的女人。
许灵芝返回了沭阳县城，主动跟马远图修好，还承认错误，马远图非常高兴。她从马远图那里得知，山口在县城集结了重兵，就等新四军和铁卫队来救人，好一网打尽。许灵芝很快把情报传了出去。
江红缨收到情报，意识到自己的猜测没有错，现在去县城救人，根本等于送死。崔铁飞说，假如重兵都龟缩在县城，那么鬼子其他的据点肯定就没人了，咱们不如搞其他的据点。江红缨认为这个方案很好，马上将意见告知区委，让周边的部队配合一起打据点。
此时的马厂已经变成了一个坚固的大据点，修了好几个碉堡，外围还有壕沟铁丝网，驻军达到500人。镇内的修械所拘押了几十个铁匠。马厂据点除了可以遏制铁工会，而且是日军插在淮海根据地的一颗钉子，战略位置很重要。江红缨和崔铁飞一致认为，既然马厂据点对日军和我军都很重要，不如围绕马厂做文章，把这个据点拔除，把小鬼子打痛。
新四军各部摧枯拉朽一般攻下了县城周围的很多据点，还用一个支队配合铁卫队对马厂进行了围攻。
